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银行间债券回购违约处置细则发布 担保品处置效率有望提升

2019-12-30 08:49:24 分类:保险知识    

  近日,全国银行间同业拆借中心关于发布《全国银行间同业拆借中心回购违约处置实施细则(试行)》(以下简称《细则》)的通知,提到“在银行间市场质押式回购交易正回购方触发违约事件,且交易双方未能就违约处置协商一致时,逆回购方(即守约方)可委托交易中心通过匿名拍卖等市场化机制处置相关回购债券。”《细则》的发布可以进一步提升银行间市场回购违约处置效率,保障银行间债券市场交易平稳有序开展。

  近期市场处于相对比较低迷的状态,机构风险偏好发生变化,资金拆借趋于谨慎,有的中小银行、非银金融机构等流动性更为紧张。中国银行国际金融研究所研究员范若滢认为,《细则》的发布一方面为了稳定市场预期,传达了监管层稳定市场的意图,有利于稳定市场预期、增强信心。此外,她还指出,《细则》就银行间市场回购违约处置的流程安排、监督管理等方面作了明确规定,有利于规范相关行为,提高处置效率。

  从本次《细则》中可以看出,违约处置协商未能一致时,逆回购方可以委托交易中心通过匿名拍卖等市场化机制处置相关回购债券的机制,与回购违约时单靠协商解决相比,处置效率将大大提高。

  范若滢认为,匿名拍卖的推出,一方面,有利于强化市场价格发现功能,引导市场回归对质押债券本身的关注,另一方面,有利于提高违约处置效率,在银行间市场风险偏好降低背景下通过匿名拍卖有助于更好地匹配资金拆借双方的需求。

  此外,《细则》中还建立了低价保护机制,规定了质押品的最低拍卖成交价格:回购债券在拍卖日前三十个工作日内无成交价格的,或计算样本数过少的,按回购债券在拍卖日前一交易日交易中心估值价格的80%确定。

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